在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观(guān)察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能(néng)大规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了(le)行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速(sù)全球化(huà)步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害，今年一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求(qiú)量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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