在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于(yú)动力(lì)电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)。<皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思/p>

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德(dé)时代与(y皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ǔ)亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也(yě)提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应(yīng)量(liàng)的领域，不(bù)存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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