投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社(shè)会(huì)带来深远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计(jì)，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其(qí)整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案(àn)的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的(de)业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块(ku雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ài)，受到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验(yàn)证，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以(yǐ)投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保产业景气(qì)能够反映在(zài)未来的业绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好(hǎo)的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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