总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50E申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思TF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目(mù)前我国已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的(de)期权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技申请结尾的恳请语怎么写，特此申请的特是什么意思创新风格投资(zī)有了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名(míng)。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标(biāo)的的可(kě)能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具(jù)备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进而促(cù)进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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