作(zuò)者(zhě):于博(bó) 蒋佳榛(zhēn)
事件(jiàn)描述(shù)
2023年(nián)5月11日,国家统计(jì)局公布了(le)4月份的通胀数据:4月份居民消费价(jià)格同比上(shàng)涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产(chǎn)者出厂价格同(tóng)比下降(jiàng)3.6%,环比(bǐ)下降0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄,同比涨幅(fú)回(huí)落至0.1%;其中(zhōng),鲜菜、猪(zhū)肉价格续降,出行价(jià)格上涨。
2、4月PPI环比下(xià)降0.5%,同比降幅扩(kuò)大(dà)至-3.6%;其中(zhōng),分(fēn)项价格跌多涨少(shǎo),黑金价格走(zǒu)弱。
3、4月CPI同比离(lí)转负仅一(yī)步之遥,是否(fǒu)到了需要担心通缩的时候?我(wǒ)们认为“通缩论”言过其(qí)实:一方面,今年(nián)初(chū)以来核心CPI有所(suǒ)反(fǎn)弹,意味着通(tōng)缩压力正逐步缓解(jiě);另(lìng)一方面,4月CPI环比降幅收窄、核心CPI环比(bǐ)回升,也指向当(dāng)前(qián)经(jīng)济仍在温和修复(fù)。下(xià)半年随(suí)着生猪价格筑底回(huí)升、消费需(xū)求逐(zhú)步回(huí)暖,物价水(shuǐ)平有望回归正常水平,通缩和(hé)通胀均不构成(chéng)当(推敲文言文原文及翻译注音,推敲文言文原文及翻译注释dāng)前主要(yào)矛盾。
目录
1、食(shí)品拉低(dī)通胀,核心通胀持平
2、菜(cài)、肉价格续降(jiàng),出行价格上(shàng)涨
3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱,同比(bǐ)降幅扩大
4、价格跌多涨少,黑金价格走弱
5、通缩言过其(qí)实,关注核心通(tōng)胀
以(yǐ)下是(shì)正文(wén)
食品(pǐn)拉低通胀,核(hé)心通胀持平
4月CPI环比下降(jiàng)0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同比回落(luò)0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影(yǐng)响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构(gòu)上看(kàn),食品(pǐn)项仍是主要拖(tuō)累,4月食品价(jià)格(gé)环比下(xià)降1%、非(fēi)食品价格则环比小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1%。剔(tī)除食品和能源后,4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1%、同比持平(píng)至0.7%。
菜、肉(ròu)价格(gé)续降,出行价格(gé)上涨
食品方面,菜、肉价格(gé)续降,仍(réng)是主(zhǔ)要拖累。受(shòu)受生(shēng)猪(zhū)产能充足以(yǐ)及(jí)消费淡季影响,猪肉价格环比(bǐ)续降3.8%,但降幅较(jiào)上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量(liàng)上市,带(dài)动价格分别环(huán)比下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非食品方面,小长假出行需求带动旅游(yóu)价格(gé)环比上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以及国内油(yóu)价下降影响,交通工具(jù)及(jí)交通工(gōng)具用燃料价(jià)格环(huán)比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环(huán)比走(zǒu)弱,同比降幅扩(kuò)大
受国内外市场需(xū)求表现偏弱及国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)波动影响(xiǎng),4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同时(shí)受上年同期高基(jī)数的(de)影响,同比降幅扩大1.1个pct至(zhì)-3.6%,其中(zhōng)翘尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点(diǎn)。国(guó)内(nèi)生(shēng)产资料、生活资(zī)料价格环(huán)比(bǐ)分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金价格走弱(ruò)
分(fēn)行业看,国际原油(yóu)价格(gé)波动带动国内(nèi)油煤加工、化学(xué)原(yuán)料及制(zhì)品相(xiāng)关行业价(jià)格(gé)环比分别下降(jiàng)2.3%、1.1%;受国内需求表现不及预期影(yǐng)响,黑(hēi)金采选及冶炼、有色采(cǎi)选(xuǎn)相关(guān)行业价格结束自(zì)去年底以来的(de)强势表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持续释(shì)放(fàng)、供给相(xiāng)对(duì)充足的影响下,价格环比(bǐ)续降4%。
通缩(suō)言过(guò)其(qí)实,关(guān)注核心通(tōng)胀
4月CPI同比降至(zhì)0.1%的历(lì)史较低(dī)水(shuǐ)平(píng),离转负(fù)仅一步之遥,是否到了(le)需要担心通缩(suō)的时候?我们认(rèn)为,应当理性看待物价数据,“通缩论”言过其实:一方(fāng)面(miàn),去年下半年核(hé)心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘徊在(zài)0.6%的历史低位,但今年初以来有(yǒu)所反弹(dàn),意味着通缩压力正在逐步缓解;另一方面(miàn),4月CPI环比(bǐ)降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比回升(shēng),环比走(zǒu)势均(jūn)处于正(zhèng)常(cháng)波动区间,也(yě)指向(xiàng)当前(qián)经济仍在温和修(xiū)复。往前看,去年(nián)二、三季度受疫情(qíng)影(yǐng)响供给偏紧,CPI同比涨(zhǎn推敲文言文原文及翻译注音,推敲文言文原文及翻译注释g)幅较高,高基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续(xù)造(zào)成扰动(dòng)。我们认为(wèi),应更多关注环比变动情(qíng)况(kuàng)以及核心CPI的走(zǒu)势(shì)。而(ér)随着下半年生猪(zhū)需求的回(huí)升(shēng),以及中央猪肉收储工作的开展(zhǎn),生猪价(jià)格(gé)有望筑底回升,食(shí)品项对CPI的拖累将(jiāng)有所缓解,下半年(nián)物价水(shuǐ)平(píng)有望逐步回归至正常水平、整体将(jiāng)保持温和上涨态势,通缩和通(tōng)胀均不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。
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非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了