财联社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会(huì)很(hěn)谨(jǐn)慎，不再(zài)对外提明确(què)主(zhǔ)线，今年接(jiē)下来的市(shì)场大概率是不好(hǎo)做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底(dǐ)上市(shì)公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源(yuán)又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额较前期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出(chū)版传(chuán)媒、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难(nán)日，纪念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智能行情开启后第一次(cì)全面大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中(zhōng)科信息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀(shā)之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三国对立”格局(jú)，轮(lún)流做(zuò)“输血包”。对于资(zī)金的轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表示，近期(qī)引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人工(gōng)智能板(bǎn)块均(jūn)出(chū)现调整，整体盘面主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏(zòu)逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促(cù)内(nèi)需政策及(jí)货币政(zhèng)策的(de)推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能(néng)将(jiāng)更加趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医药及中(zhōng)特估等板块均有(yǒu)阶(jiē)段性的相对收益；而长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核(hé)心资(zī)产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三(sān)博(bó)脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有(yǒu)网友(yǒu)调(diào)侃：炒股(gǔ)费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外(wài)累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费(fèi)、大金(jīn)融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变化的(de)影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也(yě)走(zǒu)出了(le)连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底(dǐ)启动以(yǐ)来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间(jiān)涨幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游戏ETF等(děng)相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍(bèi)。不(bù)过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高(gāo)点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热(rè)门个股批(pī)量跳水让追高的(de)投资(zī)者体验非(fēi)常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学(xué)的是“龙头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永(yǒng)远拥(yōng)抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强势(shì)股，追求的(de)是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距(jù)离最(zuì)高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然最高，为(wèi)81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周跌(di衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生(shēng)活等相(xiāng)关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢的(de)强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来看(kàn)，不(bù)论是从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经(jīng)具备，但是面对(duì)中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源(yuán)，比如(rú)国投瑞银先进制造(zào)、长安裕(y衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢ù)盛、国投(tóu)瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一周(zhōu)回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有(yǒu)主线(xiàn)出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经(jīng)济(jì)学家魏凤春表示，对市场的整(zhěng)体观点(diǎn)是大概(gài)率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布局的好阶(jiē)段，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段(duàn)，投(tóu)资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季报定价，短期市场(chǎng)的核(hé)心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会(huì)，但是短期游戏(xì)传媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策(cè)略(lüè)的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是(shì)节奏的(de)变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日(rì)发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费恢复(fù)相对较快，我国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的(de)基调(diào)，流(liú)动(dòng)性也维持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市场对(duì)央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年(nián)仍是(shì)“稳(wěn)增长”之年，或(huò)可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在(zài)犹豫中展开。

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