5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则(zé)公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买(mǎi)上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经(jīng)系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本次交易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交(jiāo)易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股(gǔ)比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜对文华财经的持股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括(kuò)智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收(shōu)入较上(shàng)年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入(rù)基本持平(píng)。报告期内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利(lì)率(lǜ)及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要(yào)得益于(yú)两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产品布局(jú)、积极推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经(jīng)济(jì)业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的收入下(xià)降，主要(yào)由于公司(sī)在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资(zī)产规模和(hé)盈利能力(lì)来看，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士(shì)认为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸的公告(gào)中，金证股份并(bìng)未披露具体的交易细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告(gào)显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本(běn)次交易(yì)签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有(yǒu)的文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步(bù)合(hé)作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易(yì)各方(fāng)最终签(qiān)署(shǔ)的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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