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哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值(zhí)分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来的(de)大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股息(xī)率显著高于(yú)市场整体(tǐ)，较高(gāo)的分红(hóng)也成为其(qí)进可攻(gōng)、退可守的重要支撑(chēng)。

　　二(èr)、“中特估”投资范式(shì)之二(èr)：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带(dài)一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在(zài)“一带一(yī)路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国际(jì)合作高(gāo)峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相关利(lì)好(hǎo)不断，板块(kuài)行(xíng)情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台(tái)。今年国务院改组又新(xīn)设国家(jiā)数据局。运营商作为“数(shù)字经济”的(de)基(jī)础设(shè)施，持续得到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景气(qì)修复(fù)预期(qī)

　　2023年(nián)中(zhōng)国复苏+人民币升(shēng)值的(de)全年宏观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体性上(shàng)涨。1）能源(yuán)产(chǎn)业链(liàn)作为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外(wài)供(gōng)应、同时下游(yóu)需(xū)求基本集中(zhōng)在国内市(shì)场的方(fāng)向之一，将充分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下游领域需求预(yù)期(qī)回暖，能(néng)源(yuán)产业(yè)链(liàn)尤其是行业(yè)龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一路”和(hé)运营商等之(zhī)外，当(dāng)前(qián)我(wǒ)们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性产业之(zhī)一(yī)，近(jìn)年(nián)来经历(lì)了行业调(diào)整和产能过剩的(de)困境，但近期板(bǎn)块景气(qì)已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在(zài)增(zēng)长，带(dài)来包括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改(gǎi)革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步(bù)实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各项数据恢(huī)复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性(xìng)突出。经济增速(sù)下行，高速公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多家公司发布(bù)股东回报计划，大(dà)幅提高分红比例以(yǐ)及承(chéng)诺未来(lái)几年高分红水平(píng)，给投(tóu)资人带(dài)来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济(jì)复(fù)苏大(dà)背景下融资(zī)需求回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间。2023年以来，信贷(dài)需(xū)求(qiú)连续三个月超预期回暖，在稳增哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音长和(hé)扩投(tóu)资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳(wěn)增长。此(cǐ)外(wài)，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低(dī)位置，修复空间(jiān)较大。