全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为(wèi)全(quán)球(qiú)宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这(zhè先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的(de)强生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席(xí)投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收紧政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融(róng)体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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