在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对(duì)中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身(shēn)上，其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性(xìng)价(jià)格之后，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)十二生肖中张牙舞爪是哪些动物池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个(gè)项目相继(jì)投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环(huán)比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库(kù)存的(de)过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季(jì)度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的(de)空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量大于(yú)供应(yīn十二生肖中张牙舞爪是哪些动物g)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发(fā)。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来(lái)是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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