看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布(bù)的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定(dìng)程度居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公(gōng)布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低(dī)位(wèi)回升10个(gè)基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继(jì)续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)2l是多少斤 2l是多少kg的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续(xù)回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部(bù)公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得(dé)州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新(xīn)网援引(yǐn)美联(lián)社(shè)报道，当地时(shí)间20日(rì)，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于(yú)历(lì)史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(t2l是多少斤 2l是多少kgiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕(zōng)榈(lǘ)果(guǒ)价格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取(qǔ)消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油(yóu)低(dī)库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长(zhǎng)期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量(liàng)季(jì)节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区(qū)库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预(yù)计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般(bān)，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预期(qī)，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整(zhěng)体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预(yù)计会维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确(què)，后期(qī)国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成(chéng)本端(duān)的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初(chū)市场还在担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华北地(dì)区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油(yóu)的消费(fèi)替(tì)代增加，西南地区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商2l是多少斤 2l是多少kg采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国(guó)内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基(jī)差(chà)，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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