总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现兰州女人为什么戴头巾有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不同类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风险管理工具，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(jī)金经理称。

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