钠电池产能规划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公(gōng)司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿(yì)元(yuán)定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而(ér)后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射(shè)的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑：从(cóng)宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多月，规划产(chǎn)能(néng)已经(jīng)从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持(chí)续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下(xià)海口的产能又该如何消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导(dǎo)致(zhì)其研(yán)发进度大(dà)大落后于(yú)了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重(zhòng)回人们重(zhòng)视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值(zhí)2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科(kē)技于去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司(sī)拟投资3000万元通过全资子(zi)公司(sī)江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议(yì)，向合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人投资者披露跨(kuà)界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划(huà)新(xīn)建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往(wǎng)往在公(gōng)告披露后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公司股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻(fān)了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着时间的(de)推移(yí)，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会(huì)并在《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务(wù)未(wèi)来(lái)规划、技术水平等涉(shè)及公司经营的(de)重大(dà)信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹(pǐ)配无法(fǎ)让(ràng)市场(chǎng)信服造(zào)成的。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目(mù)建(jiàn)成后(hòu)，公司产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公(gōng)司此前(qián)对交易所回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的(de)投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的(de)装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止(zhǐ)这公告(gào)出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲时提到，“2022年(nián)7月，公司(sī)决定，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗时(shí)间，新(xīn)上钠(nà)离子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的钠电产(chǎn)能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说(shuō)法(fǎ)，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金外(wài)，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设(shè)备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件，具(jù)体(tǐ)包括笔(bǐ)记(jì)本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模(mó)不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年(nián)公司归(guī)母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较(jiào)于2017年(nián)仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生(shēng)的(de都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗)现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交所的(de)回函中(zhōng)，传艺科(kē)技(jì)曾详细披(pī)露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池项目(mù)的自(zì)有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠电项(xiàng)目时自有资金的“捉(zhuō)襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的(de)回函

　　很明(míng)显，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解(jiě)决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超过(guò)20亿元(yuán)的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺(yì)科技10GWh钠电项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传艺(yì)科(kē)技的(de)钠电项目真(zhēn)如(rú)邹伟民在近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商(shāng)业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德(dé)博新能(néng)源签(qiān)订项目合作(zuò)或(huò)战略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公(gōng)司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈(kuì)普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动车品牌开展送(sòng)样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至(zhì)于(yú)具体(tǐ)的客户名称和订单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠(nà)电(diàn)池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落(luò)地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是(shì)哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池(chí)只会小批量应用到(dào)多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年(nián)公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作为(wèi)“替代”而被推到(dào)台前的，去年底以来，碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否(fǒu)影响钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的(de)供应安全，不(bù)太可能成(chéng)为主流。锂价一(yī)便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定要发(fā)展，因(yīn)为它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成本接近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂(lǐ)电池在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电池，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于(yú)锂原料价(jià)格大幅下(xià)降(jiàng)，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对钠电池(chí)有明显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待(dài)产业链(liàn)完善后，规模量产(chǎn)后钠离(lí)子电池正、负极(jí)材料价格可降至5万元(yuán)/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价格高(gāo)于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业不(bù)断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空(kōng)间(jiān)有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一(yī)步(bù)下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子(zi)电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗右及(jí)以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下跌(diē)无(wú)碍钠(nà)电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利(lì)润率下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化(huà)之外，市场还(hái)担忧传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其(qí)过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经使(shǐ)用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施地点从一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目(mù)的实施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工(gōng)业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生(shēng)变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目(mù)。但(dàn)次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再(zài)“变卦(guà)”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项(xiàng)目，直接的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资(zī)进(jìn)度(dù)也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的(de)预(yù)期相(xiāng)去甚远。

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