北京时间5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自(zì)全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金(jīn)首席基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也(yě)不例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示(shì)十(shí)分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部(bù)署，不(b妥否的意思是什么，妥否的用法px;'>妥否的意思是什么，妥否的用法ù)过投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些更好的(de)公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的“净资(zī)产收(shōu)益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占(zhàn)据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时(shí)代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出于(yú)对(duì)公(gōng)司的价值判(pàn)断而不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年(nián)的净资产收(shōu)益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经(jīng)参(cān)考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业(yè)算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏(piān)低的(de)67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓(cāng)变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的(de)百年(nián)老行(xíng)——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的(de)持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财(cái)经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮(yǐn)料(liào)界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达(dá)到巴(bā)菲(fēi)特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市(shì)盈率，所以或还需要等待(dài)入(rù)场时(shí)机(jī)。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也妥否的意思是什么，妥否的用法(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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