金融(róng)界5月11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额(é)280.85万亿(yì)元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分(fēn)点，比(bǐ)上年同(tóng)期高1.9个百分点(diǎn)。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社(shè)会(huì)融资(zī)规模增量为1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中(zh武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义ōng)，对实体经济发放的人民(mín)币(bì)贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来(lái)首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次(cì)“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回落(luò)可能是因为(wèi)一(yī)季度(dù)透支了(le)部分银行信(xìn)贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标融资持(chí)续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能(néng)重(zhòng)回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消费在二季(jì)度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期(qī)存款大(dà)幅改善，和地产(chǎn)销售的再度(dù)转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认(rèn)为是季(jì)节性(xìng)波动。因为银(yín)行倾向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季(jì)初(chū)发行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常(cháng)出现波动。4月M1增(zēng)速为(wèi)5.3%，比上(shàng)月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较(jiào)为(wèi)一致(zhì)，招商宏(hóng)观表示居民存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增(zēng)存(cún)款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同(tóng)时(shí)收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义月数(shù)据得(dé)出类似居(jū)民(mín)加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问(wèn)题，申万宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少(shǎo)更(gèng)可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题(tí)，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征(zhēng)依(yī)然明(míng)显。企业中长期贷款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷的绝大部分，居民端武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义中长期(qī)信贷(dài)出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居民端在前期(qī)购房需(xū)求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一(yī)步的政策支(zhī)撑(chēng)，不(bù)排(pái)除居民端新增信贷(dài)量会持续维持(chí)在(zài)低位。

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