美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同意加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，但(dàn)在是否有(yǒu)必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与(yǔ)会者(zhě)指出，如(rú)果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进一(yī)步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国(guó)经济增长将放缓，这将消除进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会(huì)者认(rèn)为“在未来的(de)会议上可(kě)能有必要进一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可(kě)能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经济(jì)活动的影响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓结婚以后他那个越来越大了家(jiā)庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这(zhè)些都将支持(chí)正在进(jìn)行的产品(pǐn)和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀(zhàng)和(hé)经(jīng)济活(huó)动(dòng)的放缓程度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由于全球经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未(wèi)来收紧政策(cè)的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调(diào)，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排除(chú)了进一步(bù)提高利(lì)率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调(diào)高利率或是(shì)维(wéi)持利率(lǜ)不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在(zài)年底前降(jiàng)息25个(gè)基点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以(yǐ)及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据的做法——这(zhè)并不意味(wèi)着(zhe)他们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重(zhòng)冲击(jī)市(shì)场的银行(xíng)业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工(gōng)具，以(yǐ)确保金融体系有足够(gòu)的流(liú)动性(xìng)来满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会使经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此(cǐ)期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大(dà)多数银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是对偿付能(néng)力(lì)的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告(gào)中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是(shì)，围绕地区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许(xǔ)多与(yǔ)会(huì)者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以(yǐ)避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了(le)美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要性(xìng)，或(huò)强调了有关当(dāng)局继(jì)续解(jiě)决(jué)与市场韧性相关问题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及(jí)微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党(dǎng)谈判代(dài)表(biǎo)格雷(léi)夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方谈(tán)判没有取得任何进(jìn)展。美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦重申(shēn)她的部门(mén)最(zuì)早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪(jì)要(yào)只是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接(jiē)受10年的(de)开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常(cháng)快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美(měi)国财政部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截(jié)至5月23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾(jī)时间”，但周三(sān)盘后(hòu)的(de)英伟(wěi)达(dá)突然爆发结婚以后他那个越来越大了，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受(shòu)惠于云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需(xū)求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连(lián)锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依然(rán)只有能源板(bǎn)块(kuài)收(shōu)涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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