本轮新股中，有(yǒu)不(bù)少风口(kǒu)的(de)企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成(chéng)主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长(zhǎng)为中(zhōng)国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥市政(zhèng)府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产(chǎn)业发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际(jì)知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利(lì)润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的(de)医(yī)疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能(néng)力的高(gāo)新技(jì)术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布(bù)、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一(yī)站式代工解决(jué)方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体产品公司提供完整生产(chǎn)制(zhì)造(zào)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发(fā)投(tóu)入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些(xiē)已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争而收(shōu)回(huí)许可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混纺织物的染色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为(wèi)客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案(àn)、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业(yè)服(fú)务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术(shù)服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质上(shàng)是(shì)工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业务为射(shè)频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射(shè)频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术(shù)和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南(nán)湖(hú)已成为我国防空(kōng)预警雷达(dá)主(zhǔ)要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等(děng)综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决方案，并(bìng)根据(jù)客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长几年看起(qǐ)来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰(fēng)。

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