本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的(de)估(gū)值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的(de)依(yī)然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也(yě)是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增(zēng)长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线(xiàn)蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了等政策的(de)密集发布(bù)，可(kě)以说(shu蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了ō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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