5月12日晚间，根据美国(guó)证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了(le)截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买(mǎi)方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其(qí)中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一(yī)季度(dù)前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持仓前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的(de)上涨势头在今年2月初便戛然而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在股价“掉(diào)头(tóu)”之际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)景林新建仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持(chí)有新东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗来，期末持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个(gè)股股价均处于震(zhèn)荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行业来(lái)看，不(bù)同年龄层(céng)的用(yòng)户(hù)对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合(hé)能力等。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借(jiè)多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业(yè)务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关的(de)积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高(gāo)毅资(zī)产对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好(hǎo)未(wèi)来，相比(bǐ)于去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之(zhī)风

　　自(zì)五(wǔ)一节过后，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市(shì)场第(dì)二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅热(rè)闹(nào)了一(yī)两(liǎng)天，随(suí)后便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客(kè)观数据信(xìn)息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日(rì)成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅(fú)低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比(bǐ)多(duō)增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是(shì)明显(xiǎn)跌落(luò)，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民(情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗mín)贷款回(huí)落再度(dù)成为信贷(dài)回落的(de)主要原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大(dà)证(zhèng)券(quàn)的(de)点评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分行(xíng)收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了(le)很(hěn)多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起(qǐ)来，必然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的(de)背景不改，而两大主线人工智能(néng)和中特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能(néng)这(zhè)边，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难(nán)处，在业(yè)绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制(zhì)应(yīng)要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的(de)机构(gòu)审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言(yán).......

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