芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率的重虎门销烟发生在哪里要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人(rén)口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升一(yī)定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不(bù)能忽视(shì)分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业数据解(jiě)读(dú)时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人(rén)数(shù)2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青年失(shī)业人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失(shī)业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁(cái)员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比例在其(qí)他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的(de)受(shòu)教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于虎门销烟发生在哪里25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年(nián)失业(yè)人口的(de)65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结(jié)在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力(lì)首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过(guò)2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开(kāi)始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量(liàng)整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青(qīng)年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会(huì)将(jiāng)部分(fēn)青年(nián)人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的(de)分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据(jù)进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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