公(gōng)募基金一季报募集披露(lù)。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再(zài)度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益阿富汗是哪一年灭亡的资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金股票仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等行业(yè)的配置(zhì)，降低了(le)金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金净值(zhí)增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期内(nèi)基金份(fèn)额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入(rù)了(le)易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还减持(chí)了香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优质公司(sī)。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)很吸引人的一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时间来充分观察公司(sī)的发展，等到(dào)它(tā)们(men)用事实证明自(zì)己的成功和巨大的成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累(lèi)的重(zhòng)要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累(lèi)的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济(jì)复(fù)苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要(yào)一(yī)个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司在过去(qù)几年(nián)始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观数据(jù)，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投(tóu)资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报(bào)告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内(nè阿富汗是哪一年灭亡的i)对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司(sī)。”谢治(zhì)宇表示。

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