3月份，全(quán)国居民消费价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货币(bì)信贷较(jiào)快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存，引发了(le)中国(guó)经济是否进入(rù)通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩(suō)是指总(zǒng)体物(wù)价水(shuǐ)平在一段时间内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随(suí)着货币供应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧缩而非局(jú)部(bù)物价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续(xù)一段时间负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一(yī)季(jì)度经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合通缩的典型特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和(hé)大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今(jīn)年一季度，我国(guó)CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫情防(fáng)控政策(cè)优化调整等因素(sù)影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节(jié)性(xìng)回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份(fèn)、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在(zài)收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定(dìng)，物价(jià)总(zǒng)水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的(de)下(xià)降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速(sù)创7年来(lái)新高；3月末M2同(tóng)比增(zēng)长12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)来(lái)看，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善。二(èr)季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望(wàng)呈现(xiàn)逐(zhú)步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上(shàng)调(diào)对中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总的来(lái)看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上涨(zhǎng)，M2和(hé)社(shè)融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金融(róng)支持效果进一步显(xiǎn)现，消费(fèi)需求(qiú)有望进一步回暖，下(xià)半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归(guī)至(zhì)往(wǎng)年均值(zhí)水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货(huò)币条戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班件(jiàn)合(hé)理适度，居民(mín)预期稳定，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通胀(zhàng)的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经(jīng)济(jì)尚处(chù)于(yú)复苏阶(jiē)段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看(kàn)，对(duì)通(tōng)缩(suō)的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济(jì)复(fù)苏动力和(hé)强度的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继(jì)续科学(xué)精准(zhǔn)实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大(dà)内(nèi)需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结(jié)合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续好转。

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