今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注(zhù)，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出关(guān)公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布(bù)局，人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于(y作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ú)中性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的拉(lā)动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到(dào)一(yī)季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的(de)基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了(le)加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重(zhòng)点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定(dìng)的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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