AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随之(zhī)而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概念，也(yě)有基金(jīn)公(gōng)司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的是，此次(cì)公募(mù)基(jī)金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论(lùn)是成长派、还是价值派，众多(duō)基(jī)金(jīn)经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇(yù)。各大派(pài)别(bié)基金经理均认可AI所带来的(de)颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期(qī)投(tóu)资(zī)价值，但是对于短期人工(gōng)智能极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清(qīng)醒。

　　基金经理试水偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗trong>

　　部分(fēn)季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公布2023年(nián)一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明确写(xiě)道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人工智能对(duì)各(gè)个行业的改变，比如医(yī)疗、教育(yù)、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和可(kě)持续发展(zhǎn)，以及新能源开发和(hé)利用等领域。文(wén)中表示(shì)，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影响我们的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持(chí)续发展，需要(yào)建立完善的(de)法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据(jù)安全并防止滥(làn)用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动这一领域(yù)的创(chuàng)新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也(yě)明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各(gè)个行(xíng)业的改变。他(tā)还专门谈及，一季(jì)度(dù)进行了(le)一定比例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提(tí)高(gāo)效率(lǜ)，而(ér)高质量发展(zhǎn)的核心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等(děng)提出自己想法(fǎ)。说到数字化(huà)时(shí)，表(biǎo)示其本质是(shì)利用技(jì)术的(de)手段(duàn)，提(tí)升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个(gè)和互联(lián)网行业(yè)一样大规模(mó)的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期，但是我们(men)可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越(yuè)来(lái)越意(yì)识到数字(zì)化(huà)的重要性。而此(cǐ)轮(lún)数字化将(jiāng)会和人工智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值(zhí)都(dōu)到了(le)历史最低的水平(píng)。

　　此次是基(jī)金经(jīng)理首次(cì)利用人工智能完(wán)成季报，也显(xiǎn)示出人工(gōng)智能确实开始方方面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投教基(jī)地也将通过百度(dù)智能云接入文(wén)心一言(yán)能力，致(zhì)力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人工智能成为一季度(dù)市场热点，不少基金经理选择了积(jī)极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派(pài)基金经理，也(yě)不乏价值(zhí)投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐(lè)一季(jì)报(bào)可(kě)以看出，该基金一季度(dù)进行(xíng)了一定比例(lì)的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智(zhì)能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重表(biǎo)示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生(shēng)出看好的(de)5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛(liǎn)之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新成(chéng)为最重要的增长要(yào)素。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王贵重表示(shì)。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基(jī)金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带(dài)来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在(zài)去年下半年开始增持软件，当时(shí)基本(běn)处于估值、机构(gòu)持仓的(de)历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在(zài)信创、数(shù)字(zì)化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标(biāo)国际也(yě)还有巨大成(chéng)长空间的板(bǎn)块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一(yī)轮科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配合2023年一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软(ruǎn)件计(jì)算(suàn)机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能源新材料基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能和可再生能(néng)源将(jiāng)构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是积极(jí)的一(yī)派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　一季(jì)度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万(wàn)家品质(zhì)生(shēng)活在一季(jì)度也(yě)进行了(le)调仓换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人(rén)口老(lǎo)龄化与(yǔ)经济发(fā)展模(mó)式(shì)转变(biàn)，数(shù)据成为新的(de)生产(chǎn)要(yào)素，高质量发展的(de)核心(xīn)在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过(guò)信(xìn)息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从生产和服务端(duān)全面(miàn)提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及(jí)多样(yàng)化的(de)行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未(wèi)来具有成长性的行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基金也重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了TMT或(huò)人工智能相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信智能生活(huó)在一季(jì)度(dù)继(jì)续调整了行业配置，降低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产行业(yè)的配置(zhì)，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能(néng)极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻(zhēn)远回报基金经(jīng)理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季报中表达了(le)对人(rén)工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实意义，因(yīn)为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备(bèi)了强大的通(tōng)用(yòng)性。这属于科技史上的一(yī)次重大(dà)创新，未来多个行业(yè)将极(jí)大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更加重视这一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估(gū)值价值(zhí)投(tóu)资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持仓中也(yě)鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一(yī)轮(lún)的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用，将对IT产业(yè)产(chǎn)生(shēng)更大(dà)、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长行业的部分成长股(gǔ)是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基(jī)金(jīn)经理蔡丞丰表示，他注意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃(qì)了新能源板块(kuài)的非理(lǐ)性(xìng)行(xíng)为，就如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售(shòu)，反(fǎn)而造就(jiù)了难得的(de)机(jī)会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级别的技术要素(sù)革命，或许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一(yī)轮科技浪潮(cháo)带来的全(quán)球(qiú)繁(fán)荣(róng)的开端。作为成长投资(zī)者(zhě)，会积极(jí)学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智能的雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面(miàn)前(qián)保留一(yī)份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假(jiǎ)设(shè)、小心求(qiú)证(zhèng)，仔(zǎi)细(xì)甄别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局了(le)不少人工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现(xiàn)在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了(le)40％。当然(rán)市(shì)场中有不(bù)少声音(yīn)说这次不一样，交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)创新(xīn)高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一个道理(lǐ)，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜(jiāng)诚(chéng)也在一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难(nán)。利(lì)润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前认为(wèi)的(de)受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资目(mù)标。