昨(zuó)天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日发布公告称(chēng)，公司收到广(guǎng)东省广州(zhōu)市(shì)中级人民(mín)法院就深圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发(fā)出(chū)的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限(xiàn)公司，以及(jí)本公司控股股东及执行董事许家印是该执行通(tōng)知的被执行(xíng)人。

　　公告(gào)称(chēng)，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控股中(zhōng)心于(yú)2016年(nián)12月及2020年11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地(dì)产终止(zhǐ)对(duì)深(shēn)圳经济特(tè)区房地(dì)产（集(jí)团(tuán)）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组计划，仲裁申请人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家(jiā)印履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支付尚(shàng)欠分红(hóng)、违(wéi)约(yuē)金及收益。

　　根据(jù)该执行通(tōng)知，被执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差(chà)额补足款(kuǎn)约人(rén)民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家(jiā)印(yìn)、本(běn)公司以人民(mín)币50亿(yì)元回购仲裁申(shēn)请(qǐng)人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申(shēn)请人(rén)持有(yǒu)恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯(kǎi)隆(lóng)、许家印(yìn)支付约人民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据(jù)每日经济(jì)新闻报道，多(duō)名市场和法(fǎ)律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁(cái)和执(zhí)行(xíng)寻(xún)求(qiú)解决是市场(chǎng)化、法(fǎ)治化(huà)解(jiě)决恒大集团(tuán)债务(wù)问题(tí)的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味着恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之(zhī)间就回(huí)购义务(wù)的纠纷露出了(le)冰(bīng)山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能妥善(shàn)解决(jué)被执行问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行(xíng)人名单(dān)，被限制(zhì)高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持(chí)进一步加息，美国(guó)长期(qī)通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜，又有(yǒu)一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维持在高(gāo)位，可能需要(yào)进一步(bù)加息。她还表示(shì)，本月(yuè)迄今的关键数据并(bìng)未让她(tā)相(xiāng)信物价压力正在消退(tuì)。鲍曼(màn)称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持(chí)在高(gāo)位，且就(jiù)业市场依(yī)然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通(tōng)胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集(jí)中在近期美(měi)国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计我(wǒ)们(men)的(de)政策利率需要在(zài)一(yī)段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强(qiáng)劲(jìn)的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，昨夜公布的美国(guó)消费(fèi)者(zhě)的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达(dá)到3.2％，消(xiāo)费(fèi)者信心也(yě)出现恶化，创下六个月新低，反映出人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧日益加(jiā)剧。

　　具体(tǐ)数据(jù)上(shàng)，美国(guó)5月密歇根(gēn)大学消费者信心指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以来最低，大幅不及预(yù)期的(de)63，前值63.5。分项指(zhǐ)数方面(miàn)，现况(kuàng)指(zhǐ)数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指(zhǐ)数初(chū)值53.4，创下10个(gè)月新(xīn)低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预(yù)期方面，1年通胀(zhàng)预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)较4月略(lüè)有(yǒu)回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切(qiè)关注长期通胀预(yù)期(qī)，因为该预期可能会自(zì)我实现(xiàn)，并(bìng)导(dǎo)致(zhì)通胀居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇(xiē)根消(xiāo)费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长(zhǎng)期通胀预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决定激进加息(xī)75个基点中起到(dào)了重要作用(yòng)。美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当(dāng)月(yuè)的新闻发布(bù)会(huì)上(shàng)表示，通胀预(yù)期(qī)的回(huí)升“相当引(yǐn)人注(zhù)目”，并强调了美联储保(bǎo)持长期通胀预期(qī)稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国(guó)际黄金、白银(yín)期货价格(gé)持续下跌(diē)，尤其(qí)是周四，纽(niǔ)约银期货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期(qī)银连跌三日，本周累(lèi)跌近(jìn)6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白(bái)银(yín)期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄(huáng)金期货主(zhǔ)力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的(de)美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预(yù)期及前(qián)值，叠加(jiā)美(měi)国当周首次申请失业金人(rén)数超预期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽(suī)然这使得市(shì)场避险情绪升(shēng)温(wēn)，但(dàn)一方面悲观的全球经(jīng)济预(yù)期对大宗商(shāng)品整体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方(fāng)面，鉴于贵(guì)金属(shǔ)价(jià)格已(yǐ)行至年内高位(wèi)，其中金价更(gèng)是在(zài)历史(shǐ)高(gāo)位(wèi)运行，这使得(dé)贵金属避险配置性(xìng)价比降低(dī)，已不及同为避(bì)险资(zī)产的美(měi)元，避险资金对美(měi)元(yuán)配置增加(jiā)，贵(guì)金(jīn)属关注(zhù)度(dù)下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因(yīn)素已(yǐ)被盘(pán)面充(chōng)分消化，上(shàng)行(xíng)驱动不足，使得获利(lì)了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格(gé)明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官(guān)员接连发表鹰派言论(lùn)，表(biǎo)示货(huò)币政策(cè)发挥作用(yòng)和(hé)实现通胀(zhàng)目标需要(yào)时(shí)间，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭转了市场对(duì)美(měi)联储可能很快开始(shǐ)降息的预期，从(cóng)而推动美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示(shì)，中长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属价格仍将维持偏强格局。当(dāng)前国际货(huò)币体系(xì)表现(xiàn)出去(qù)美元化的运(yùn)行趋势，美元在各国(guó)国际储备中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非(fēi)常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济(jì)前(qián1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)景(jǐng)不乐观，避险配置将增(zēng)加，这(zhè)也(yě)对贵金属价格形(xíng)成一(yī)定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美(měi)联储与(yǔ)市(shì)场(chǎng)就年内(nèi)美元货币政(zhèng)策预(yù)期(qī)有较大分歧，但(dàn)持续相对(duì)高利率的(de)环境下，美国的经(jīng)济及金融领域(yù)的(de)压力(lì)必然逐步增加(jiā)，这从今年美国银行业风险事(shì)件上可见一(yī)斑。因此，随着时间推移，美联储与(yǔ)市场预期终(zhōng)将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走(zǒu)势主要受美联储货币政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于(yú)美国核心通胀依然较高，美联储年内降息的(de)预(yù)期下降，美(měi)元指(zhǐ)数连(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBlián)续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德(dé)期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各环节重要时间(jiān)节(jié)点，在(zài)当前距离可能最早将(jiāng)于(yú)6月初到来的“大(dà)限(xiàn)日(rì)”仅半月(yuè)有(yǒu)余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶段，一旦(dàn)谈判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法(fǎ)在(zài)截止日前形成正式法(fǎ)案(àn)进而(ér)导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将(jiāng)会对(duì)市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪升温可能令美债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示，白银较黄金工业属性更(gèng)强，因此其对经(jīng)济衰退预期(qī)更(gèng)为敏(mǐn)感，价格(gé)弹性(xìng)高(gāo)于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员(1兆等于多少mb流量，1G等于多少MByuán)师橙(chéng)表示，此(cǐ)前国(guó)内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对(duì)经济展望担(dān)忧的交易动机(jī)，而(ér)在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及(jí)铜(tóng)等(děng)此(cǐ)前(qián)相对高位的品种受到“狙击”。“白银工业(yè)属性相较(jiào)于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性(xìng)也更大，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情(qíng)况下，白银价格受到的(de)拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场(chǎng)对于宏观(guān)经济展望(wàng)相对悲观，引发工业(yè)品(pǐn)回落(luò)，白银在此过(guò)程中也并未能幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向而(ér)言，白银仍将逐步(bù)趋同于(yú)黄金走势。而美联(lián)储(chǔ)目前在(zài)5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概(gài)率(lǜ)将会逐渐暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政策趋宽乃至(zhì)降息的(de)预期会(huì)逐(zhú)步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在(zài)这样(yàng)的背景下，黄金仍值得(dé)配置。而白(bái)银价(jià)格虽然可能会由于工业(yè)品相对(duì)疲弱而呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出持续大(dà)幅(fú)走弱的(de)概率并不(bù)大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策(cè)拐点何时出现、海(hǎi)外银行(xíng)业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工业品在(zài)价(jià)格大幅走低后(hòu)，是否(fǒu)会激(jī)发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对(duì)于白(bái)银而言也(yě)是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位，基本面(miàn)偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将强(qiáng)于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于(yú)白银来说，除了美元指数以外(wài)，还需(xū)关注国(guó)内经济数据(jù)的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定(dìng)资(zī)产投资、工(gōng)业增加(jiā)值(zhí)和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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