踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但(dàn)与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财(cái)报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势(shì)，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近(jìn)33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了(le)其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山(shān)的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其(qí)他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系(xì)营业(yè)收入下降及对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然迎来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看(kàn)好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随(suí)着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季(jì)度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股权投蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助(zhù)力壹(yī)号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路(lù)（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车(chē)去年财(cái)务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持(chí)有(yǒu)的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制(zhì)改造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿(yì)元。

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