美国银(yín)行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中(zhōng)包括资(zī)产出(chū)售，可(kě)能出(chū)售所有(yǒu)业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心存款3月(yuè)以(yǐ)来已(yǐ)经增长，在第一共和银行被出(chū)售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售(shòu)资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行倒闭(bì)事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行(xíng)监(jiān)管专家表示(shì)，管理(lǐ)不(bù)善是导致破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会(huì)副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签(qiān)名银行和(hé)第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密(mì)集(jí)型的科(kē)技(jì)以及生物医学初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上(shàng)，专家们(men)明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也表示(shì)，美(měi)联储存在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国(guó)联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员正在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后(hòu)存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做空压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足(zú)，近(jìn)几日(rì)，做空(kōng)活动增加和(hé)股市波(bō)动已引(yǐn)起官员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在银行或其(qí)他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国成年人(rén)表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担(dān)心自己资(zī)金的(de)安(ān)全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银行业较为平静的(de)时期(qī)测(cè)量过这一(yī)数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机(jī)得到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于(yú)俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī陈睿怎么了，b站陈睿事件)炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再(zài)融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年(nián)7月(yuè)以来已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家(jiā)预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油(yóu)“五(wǔ)一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期(qī)货(huò)6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势(shì)更(gèng)多(duō)体(tǐ)现的是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场对(duì)连续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称(chēng)，如果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济(jì)都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品(pǐn)等风(fēng)险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级别演变(biàn)成周度级别的(de)拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动(dòng)向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难(nán)以获得动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经(jīng)济面临的风险正在上(shàng)升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰(yīng)派(pài)，称美联储致力于实现2％的(de)通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前高(gāo)利率带来的风(fēng)险事(shì)件(jiàn)进一步扩(kuò)大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会(huì)议中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的(de)时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续(xù)收(shōu)出(chū)长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否(fǒu)会重现以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚(shàng)不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出(chū)现大幅(fú)减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将进(jìn)入夏季(jì)用油高峰(fēng)，市场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行(xíng)着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽然实(shí)际落地(dì)情(qíng)况仍需观(guān)察(chá)，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期(qī)油价(jià)仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需(xū)其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是(shì)VIX指数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周(zhōu)线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地(dì)，后期将不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪(xù)的(de)底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降多(duō)少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即(jí)将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶(jiē)段性底部(bù)或已出现，将进入(rù)一段(duàn)时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端(duān)拖累沥(lì)青大(dà)幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀(xī)释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在(zài)，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓(huǎn)了成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段(duàn)性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或(huò)受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥青(qīng)生产，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始进入(rù)雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需(xū)求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道(dào)路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需(xū)求(qiú)会继(jì)续(xù)回(huí)升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认为，近期沥(lì)青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑(jí)在(zài)于成本(běn)端(duān)原油，短期供需端矛盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外(wài)风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景下，沥青价格也难有较强(qiáng)的表(biǎo)现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存持续累(lèi)积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做(zuò)多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中(zhōng)长(zhǎng)期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯陈睿怎么了，b站陈睿事件链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本端让(ràng)利下(xià)，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开工率下(xià)降(jiàng)对(duì)PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货研(yán)究院能化(huà)组组长谢雯告诉(sù)记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明(míng)显(xiǎn)回升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中(zhōng)下(xià)旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积(jī)极(jí)，实际检修力(lì)度有待(dài)观(guān)察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放(fàng)，供(gōng)应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前来看调油驱(qū)动稍显(xiǎn)不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅(fú)累积，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行(xíng)为。同时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分装置开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回升明显，而(ér)国(guó)内(nèi)部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可(kě)能(néng)趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格(gé)或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周(zhōu)聚(jù)酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回(huí)升(shēng)的态势。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的(de)走势。

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