“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非(fēi)农(nóng)就业数据(jù)公布(bù)后(hòu)，美国国债价格(gé)盘中跳水，收益(yì)率拉(lā)升(shēng)，对利(lì)率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两(liǎng)年(nián)期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基(jī)点以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资者(zhě)预期的(de)美联(lián)储7月加(jiā)息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来(lái)两次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指数(shù)连(lián)续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息当天(tiān)以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以(yǐ)来(lái)最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际(jì)原油盘(pán)中涨近(jìn)3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金(jīn)在(zài)美(měi)元和美(měi)债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差(chà)单(dān)日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生(shēng)品研究(jiū)院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增(zēng)就业人数而(ér)言(yán)，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就(jiù)业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业(yè)服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业就(jiù)业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用品生(shēng)产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少，与制造(zào)业(yè)目前持续收缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时她(tā)指出(chū)，5月(yuè)非农就业报告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边际(jì)降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业(yè)裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的失业率(lǜ)水平基(jī)本是60年(nián)代以来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会引发市场(chǎng)和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经(jīng)有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开(kāi)始降(jiàng)温，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助(zhù)推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储(chǔ)进一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是(shì)大概率事(shì)件(jiàn)，还需要关注后续(xù)公布(bù)的5月(yuè)美国通胀(zhàng)数据，当前的(de)就业市场状态可以支(zhī)撑在(zài)通胀(zhàng)压(yā)力(lì)较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储利率会(huì)议(yì)落地(dì)前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运(yùn)行，随着美国政(zhèng)府债务(wù)上限问题(tí)落地，美债收益率风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会(huì)宣布进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原(yuán)油价格。

　　据悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有报(bào)道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味着(zhe)更(gèng)多的(de)不(bù)确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临诸多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之(zhī)间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西等国家还在蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析师(shī)们左右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都未能止住(zhù)油(yóu)价(jià)的(de)下(xià)跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他告诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄(é)罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯(sī)官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特油价(jià)可能会在(zài)年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析公司(sī)OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在(zài)欧佩克+会议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远(yuǎn)不应该(gāi)低(dī)估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能(néng)。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克(kè)+希望(wàng)维持石油市(shì)场稳(wěn)定，我(wǒ)们(men)将(jiāng)毫不犹豫地做出任(rèn)何(hé)决定(dìng)，以使市场更加平衡(héng)。他(tā)似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们(men)写道：“各国石(shí)油部长们(men)决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济(jì)和(hé)金融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价(jià)格在六(liù)个(gè)月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为(wèi)北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基在与(yǔ)爱(ài)沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新(xīn)闻发布会上表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期间，乌(wū)克兰不会(huì)成为北约成(chéng)员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是因(yīn)为目前(qián)很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作(zuò)伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出(chū)，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成(chéng)员国之前需要更(gèng)多安全保障(zhàng)，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正(zhèng)获(huò)得(dé)安全(quán)保证，有(yǒu)资格(gé)成为北(běi)约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话报(bào)道称，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不会出(chū)席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加(jiā)入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约(yuē)接纳(nà)乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加(jiā)入北约一事，法国、德(dé)国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝尔伯克(kè)当地时间6月1日在奥斯(sī)陆参(cān)加(jiā)北约外(wài)长(zhǎng)会(huì)期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接(jiē)纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北约(yuē)成员国也不希望(wàng)乌克(kè)兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望为乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议(yì)院通过债务上(shàng)限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元(yuán)的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能出现的美国有史以来首次违(wéi)约，使得市场避险情(qíng)绪(xù)消退(tuì)。同时(shí)在(zài)美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的预期推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱(ruò)。

　　国(guó)内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重(zhòng)返50上(shàng)方，好(hǎo)于预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场(chǎng)也(yě)在(zài)翘首等(děng)待新一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪(xù)回暖(nuǎn)的带动下，天(tiān)然橡胶期货价(jià)格回(huí)升。截至收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期(qī)货(huò)主力合约站上12000元学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cn>/吨(dūn)的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主力(lì)价格表现(xiàn)振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场(chǎng)利好支(zhī)撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个月以(yǐ)来，天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱灾消(xiāo)息发(fā)酵(jiào)，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶(jiāo)期价(jià)终究支撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全(quán)月呈倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破(pò)，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行(xíng)情(qíng)短期受消(xiāo)息提振有小幅(fú)上(shàng)行，但(dàn)市场供多需少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储(chǔ)10万吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格(gé)应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日(rì)。直至5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪(hù)胶(jiāo)突(tū)破12300元(yuán)/吨，国产全乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实，市场(chǎng)影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童(tóng)长征表示(shì)，天然(rán)橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌(diē)，与收储这一(yī)传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业原料(liào)，是(shì)关(guān)系国计民生、国(guó)防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无疑(yí)问的是，对于全球(qiú)来说，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自(zì)给(gěi)率不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的储备其(qí)实是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象(xiàng)是国产全乳胶（即(jí)期(qī)货(huò)交割品）。10万吨(dūn)的(de)量(liàng)相对(duì)于整个天然橡胶的(de)年(nián)产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这(zhè)个角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整体(tǐ)的(de)供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话，性质就(jiù)不(bù)同了。因为目前(qián)全年国产全(quán)乳的最大产量(liàng)不过30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨(dūn)），那(nà)么(me)收储(chǔ)的(de)量其实占到(dào)相当全(quán)年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一个(gè)比例(lì)。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史上收储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢(màn)，价格(gé)的(de)反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺季(jì)来袭(xí) 基(jī)本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未(wèi)有(yǒu)趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国(guó)投安信期货能化分析师胡华钎告诉记(jì)者，目前全球天然(rán)橡胶供(gōng)应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海南(nán)产区已经(jīng)全面开割，海外越南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区(qū)也全(quán)面开割，目前主要产胶国产区逐渐进入雨季，物(wù)候条件已经由(yóu)差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶积极性不高，加(jiā)工厂利(lì)润也偏低，工厂(chǎng)加(jiā)工积(jī)极性也不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积(jī)开(kāi)割，预计后(hòu)市仍(réng)有(yǒu)较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本周以及下(xià)周预计(jì)雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据历(lì)史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由于季(jì)节性的(de)因(yīn)素，降雨绝(jué)对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因(yīn)素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料(liào)价格处(chù)于(yú)低位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依然偏(piān)弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后市较(jiào)为悲观(guān)、谨慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众(zhòng)资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销(xiāo)出货压力加大，为控制成(chéng)品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处(chù)于供需两弱的(de)格局中，尤其是下游需(xū)求分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同的(de)市场主体预学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c期不同，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预期过高。从下(xià)游轮(lún)胎行(xíng)业来(lái)看，今年以来国内轮(lún)胎开工、产(chǎn)量和出口同比数(shù)据还是不错(cuò)的，反映国内实际(jì)需求并(bìng)不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激(jī)政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车市场相对疲软，价格(gé)战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡(hú)华(huá)钎看来，目前(qián)主要(yào)还是宏观面主导胶价(jià)走势，一(yī)方面中国(guó)经济复苏(sū)进程、人民币汇率波动；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联储加息进程，以及美国(guó)银行(xíng)危机和美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡(xiàng)胶基本面仍然(rán)缺乏指引，只有天气(qì)和轮(lún)储仍有可能“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场没有明(míng)确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍(réng)然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势(shì)的主(zhǔ)要因素(sù)，随着各产(chǎn)区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏慢(màn)，预计干胶的(de)数(shù)量(liàng)并不会(huì)少(shǎo)，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的(de)数(shù)量。我们中期(qī)观点仍然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因素(sù)主要在(zài)需求端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺(quē)影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致海外(wài)货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预(yù)期(qī)开始转向(xiàng)交易现实，由于国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因此持续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动(dòng)因素，一旦天气出现(xiàn)异(yì)常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删(shān)减）

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