全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托(tuō)资(zī)产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末(mò)晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资(zī)者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，名义支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国(guó)央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩(suō)政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际(jì)收益率的预期）2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米，但迄(qì)今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和(hé)经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多(duō)亚(yà)洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫(yì)情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大(dà)规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通(tōng)胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美(měi)联2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压(yā)力(lì)，股市(shì)和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再(zài)做出决策。

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