芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的(de)因素是青年(nián)人(rén)口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失业(yè)率拆解为(wèi)青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失(shī)业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大(dà)幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增加到(dào)500万(wàn)，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变动的却(què)是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失(shī)业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳(láo)动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他(tā)三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口(kǒu)的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就(jiù)业分布(bù)基(jī)本(běn)一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业聚集的(de)特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个(gè)行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行(xíng)业(yè)的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总(zǒng)人(rén)数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行(xí人次是指什么，人次是单位吗ng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人(rén)口而言(yán)，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量(liàng)会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就(jiù)业人员规模(mó)比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)人次是指什么，人次是单位吗，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国(guó)青年人口数量为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样(yàng)调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普(pǔ)查则在(zài)长表部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结(jié)构数据仍会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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