美国债务违约(yuē)的风险比以往任(rèn)何时候都要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场推入一(yī)个全新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最(zuì)新调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业内人士眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债(zhài)务上(shàng)限问题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人(rén)士表示，如果(guǒ)美国政府未能履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他(tā)替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资(zī)产(chǎn)仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫(háo)无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿付——只是(shì)要(yào)晚(wǎn)一(yī)些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国(guó)债也(yě)依然(rán)出现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎(láng)等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的(de)是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债(zhài)务涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗违约下的投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席(xí)执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是(shì)过去美国(guó)所经(jīng)历的最(zuì)严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙(biāo)升至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分(fēn)化涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止，黄金的(de)表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约引发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货(huò)黄金仅略低于本月早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些期(qī)限非常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库券收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触(chù)发的违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目(mù)前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定(dìng)程度的压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年(nián)的债务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中，美国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国(guó)债收(shōu)益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证券利率(lǜ)策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到(dào)短期违约，市(shì)场反(fǎn)应将(jiāng)给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美(měi)国(guó)政府违约，美元作为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地(dì)位将面临(lín)风(fēng)险。

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