自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一个(gè)月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下游(yóu)传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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