衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最(zuì)大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国个(g王宝强学历，王宝强不是84年的吗è)人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的(de)1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北(běi)部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救(jiù)援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送系统被关闭并频(pín)繁改(gǎi)变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明(míng)船只属于美国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝(pù)光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的(de)视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月(yuè)，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界(jiè)认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国际(jì)市场宏(hóng)观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(j王宝强学历，王宝强不是84年的吗iā)息和(hé)海外(wài)经济(jì)衰退的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公(gōng)布(bù)加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行(xíng)和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来王宝强学历，王宝强不是84年的吗；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报告(gào)显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国(guó)汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃(rán)料(liào)油在基本(běn)面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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