衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆(bào)发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立(lì)即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司(sī)法当局的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充(ch合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的(de)言论(lùn)通常受到投资(zī)者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他(tā)人的私下会(huì)面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于众，就(jiù)是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行(xíng)长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是(shì)当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从(cóng)而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财(cái)报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主要因(yīn)素，这(zhè)是投(tóu)资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市(shì)场对(duì)于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油(yóu)活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的(de)下(xià)滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下(xià)，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油(yóu)市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期(qī)高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油(yó合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线u)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差(chà)异(yì)还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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