近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日(rì)正(zhèng)式发(fā)售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集(jí)上限为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估(gū)行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音售或将从情绪(xù)面(miàn)和资金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业(yè)个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有(yǒu)企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及(jí)合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算机(jī)设(shè)备(bèi)、养殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日(rì)）也一别(bié)此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计(jì)总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的(de)深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍有(yǒu)较(jiào)大增长空间。结合(hé)政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整(zhěng)合型：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改(gǎi)善，并有望(wàng)持(chí)续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻(luó)辑(jí)变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如公(gōng)共事业领域与(yǔ)三大通(tōng)信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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