金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之(zhī)间，已经崩盘(pán)了33年的(de)日本股市竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但(dàn)是(shì)似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资金是不(bù)可或缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日(rì)本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候(hòu)，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点，不断(duàn)增持(chí)日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来(lái)看(kàn)，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风(fēng)险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前(qián)在(zài)日本(běn)一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要的(de)竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对(duì)象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事(shì)处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本(běn)基本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量(liàng)。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善(shàn)和价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升股价后，日(rì)本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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