市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的数学中e等于多少，高中数学中e等于多少上(shàng)市，市场(chǎng)投资者将拥有更(gèng)灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部(bù)署(shǔ)的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助数学中e等于多少，高中数学中e等于多少于继(jì)续(xù)发(fā)挥(huī)好科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革(gé)试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交(jiāo)所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用(yòng)的(de)重要举措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目(mù)前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科创板(bǎn)设立以来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资(zī)者更有(yǒu)效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的对应上(shàng)市(shì)公司的(de)投资(zī)价值。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货(huò)市场的(de)容量将有所扩(kuò)大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市场带(dài)来(lái)更多的(de)增量资金(jīn)，更(gèng)好地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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