如果要论二(èr)季度迄今(jīn)，全球股票(piào)市场中最为(wèi)靓丽的一道“风景线”，那么显然(rán)非日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一步强势(shì)高开逾1％，最高触及(jí)30924.47点，创下(xià)了(le)自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在(zài)本(běn)周早(zǎo)些时候，东(dōng)证(zhèng)指数已(yǐ)经率(lǜ)先创(chuàng)下了1990年8月(yuè)3日以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多组对比可(kě)以显示出(chū)日股(gǔ)今年以(yǐ)来的强(qiáng)势：东证东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗指数(shù)年内已(yǐ)累计上涨了(le)逾15％，远远超过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止本周三，追踪(zōng)日(rì)本股(gǔ)市的(de)最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅(jǐn)为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把周期缩短到(dào)二季度迄今(jīn)的短短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全球主要股(gǔ)指中几无敌手……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球(qiú)？对于许多国际市场的投资(zī)者(zhě)而言，近来提到日股(gǔ)的优异表现，脑海中第(dì)一时间(jiān)浮现出的，无疑都是“股神(shén)”巴(bā)菲特在上月对日本市场表(biǎo)现(xiàn)出(chū)的强烈投资意(yì)愿(yuàn)。正是巴菲特进(jìn)一步增持了日本(běn)五(wǔ)大商社仓位(wèi)，令越来(lái)越多的业内(nèi)人士开(kāi)始注意到这一全(quán)球第(dì)三大经济体(tǐ)的巨(jù)大投资机会(huì)。

　　不过，日股本(běn)轮爆(bào)发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获(huò)得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那(nà)么简单(dān)！事实(shí)上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票(piào)团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人。巴菲(fēi)特所(suǒ)看到的(de)（机会）其实(shí)也正(zhèng)是其他人眼下正在看到(dào)的，人们对日(rì)股(gǔ)的前景正感到非常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于(yú)究竟有(yǒu)哪些因(yīn)素(sù)在推动(dòng)着(zhe)日(rì)股上涨？“干货”其(qí)实有很多……

　　狂热(rè)的外资买需

　　根据东京(jīng)证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，外国投资者目(mù)前(qián)已经连续第六周成为了日本股票的净买家。在此期间(jiān)，外国(guó)投资者大举涌入了日(rì)股股票和期(qī)货市场，净流入逾300亿美(měi)元，是过去10年最大规模(mó)的资金(jīn)流入之一。

　　根据交易所的数据，在截(jié)至5月(yuè)12日的最近(jìn)一周内，海外(wài)交易者(zhě)又净(jìng)买(mǎi)入了价值7810亿(yì)日元（约(yuē)合57亿(yì)美(měi)元）的股票和期货。

　　杰富瑞日本(běn)股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学”时代(dài)初期以来(lái)，他就(jiù)从未见过(guò)外国投资(zī)者对日本如(rú)此感兴(xīng)趣(qù)。

　　在欧美银行系统不稳定和信用紧缩(suō)风险的(de)笼罩(zhào)下，越来越多的海外投资者似乎看到了日本股市作为避(bì)险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的(de)长(zhǎng)期低迷印(yìn)象正在减弱，持续稳(wěn)定(dìng)在1美元兑换130日元的日元汇率、以(yǐ)及(jí)股神巴菲特(tè)对日本五大商社的(de)增(zēng)持(chí)，也(yě)令不(bù)少海外投资者对投资(zī)日本产生了更多的(de)兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就表示，近来已受到(dào)了(le)越(yuè)来越(yuè)多平时不太关注日本市场的海外投(tóu)资者(zhě)的(de)咨询(xún)。不少(shǎo)海外投资(zī)者在看(kàn)到日本(běn)股市的涨幅超(chāo)过美股后，开始调查其中的原因，他们的建仓买入又(yòu)进一(yī)步促使股市上涨(zhǎng)，形成了(le)目前的良(liáng)性循环(huán)。

　　一个值得留意的现(xiàn)象是(shì)，在(zài)巴菲(fēi)特上月公开表态(tài)力(lì)挺日股后，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也(yě)已相继造访日本(běn)。这(zhè)些海外资金有意复(fù)制巴菲特的策略，通过(guò)低成本日元融(róng)资押(yā)注高股息日元资(zī)产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大商社上的加(jiā)大投资，也(yě)存在着在国(guó)际市(shì)场上(shàng)分散投(tóu)资对象的想法。虽然巴菲特相(xiāng)信(xìn)美国的增(zēng)长(zhǎng)潜力，但(dàn)过度集(jí)中会产生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远低(dī)于美国(guó)科技股的情况下实现的。这意(yì)味着日本股市对(duì)美国(guó)投(tóu)资者来说应该颇(pǒ)有吸引(yǐn)力。对美国债务(wù)上限的(de)担(dān)忧可能(néng)也刺激(jī)了一些(xiē)“末日准备者”涌(yǒng)入日本(běn)股市，以此作为避险手(shǒu)段。

　　法(fǎ)国兴业(yè)银行分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的一份报告中(zhōng)也表示，“外资的回归是日(rì)本(běn)股市(shì)复苏的重要标(biāo)志。（我(wǒ)们）将继续对日(rì)本股票维持超配，并偏(piān)向银行、金融(róng)和价(jià)值股的投(tóu)资。”

　　深层(céng)次的企业治理变革

　　当然，在海外投资者今年(nián)对日本(běn)产生兴趣(qù)之前，他们(men)此前在(zài)这(zhè)片“失落地带”曾经历(lì)过长达数十年虚(xū)假(jiǎ)的曙光和令人失(shī)望的低回报(bào)。那么这一次，即便有着避险和多元化分散投资的(de)需求，他(tā)们又为(wèi)何铁了心一定要来日(rì)本市(shì)场？日(rì)本市场的吸(xī)引(yǐn)力就一定(dìng)远超全球其(qí)他地区(qū)吗？

　　这便不得不提日(rì)本市(shì)场眼下正经历(lì)的(de)一场“蜕(tuì)变”了！

　　金融服务提供商(shāng)Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股(gǔ)市本轮(lún)上涨(zhǎng)的主要(yào)原因还源于(yú)治理标准的提高，以及企业部门推(tuī)动(dòng)向股东返还现(xiàn)金(jīn)。日本(běn)多年的公司治理改革已开(kāi)始见效，这(zhè)项改革最初由已故前首相安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前(qián)日本企业的派(pài)息已(yǐ)大幅增加，在截至今年(nián)3月的财年(nián)中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美(měi)元）的历史最高水平(píng)。

　　Rosenberg还发现(xiàn)，近50％的日本公司(sī)资(zī)产负债(zhài)表上(shàng)有净现金，而美(měi)国的这一(yī)比例只有20％多(duō)一点；东证指数成分(fēn)股公司(sī)中约有54％的公(gōng)司股(gǔ)价低于每股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中(zhōng)这一比(bǐ)例仅为(wèi)7％。单从市净(jìng)率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的(de)底(dǐ)部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变股价跌破每股净(jìng)资产——市净(jìng)率低(dī)于1倍的(de)情况，还(hái)请求上市(shì)企业在意(yì)识(shí)到资本成本的前提(tí)下(xià)推进(jìn)经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应(yīng)的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式会社推出了力争“早日实现(xiàn)市净率(lǜ)超过1倍”的中期经(jīng)营(yíng)计划和股票回购，股(gǔ)价随后大涨近(jìn)4成。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日元的股(gǔ)票(piào)回购和积极压缩(suō)政策性持股(gǔ)的方针(zhēn)，该公司股价随后上(shàng)涨了10％。

　　包括软银(yín)、丰田汽车、三菱商(shāng)事(shì)在内的日本龙头企业(yè)在近期公布财报时，也均宣布了新的股票回购计(jì)划。不少分析(xī)师预(yù)计，到(dào)今(jīn)年5月底(dǐ)，各日(rì)本上市公司的(de)回(huí)购规模将进(jìn)一步创下新纪(jì)录。

　　高盛首席日本股票(piào)策(cè)略(lüè)师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资(zī)者的共鸣(míng)，他们开始看到这方(fāng)面的有利(lì)证据。在交易所这些变化(huà)的(de)推动下(xià)，许多公司正(zhèng)在回购股份，厘清(qīng)经常令人困(kùn)惑的交叉持股，并在定期(qī)公(gōng)开会议(yì)之前与股东(dōng)进行更密(mì)切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励(lì)意味着“过去两年在这(zhè)方面发生的事情比过去30年还(hái)要多”，这是(shì)股(gǔ)市充(chōng)满(mǎn)活力表现的(de)最大单一原(yuán)因。他们对提高股本回报率有着(zhe)坚定的态度(dù)，希(xī)望(wàng)市值上升。

　　宽货币、稳(wěn)经济(jì)

　　最后，日(rì)本央行目前依然宽(kuān)松的货币(bì)政策和日本相对稳健的(de)经济基本面，显然也对(duì)日股的表现构成了(le)提振。

　　尽管新行长植田和男上月(yuè)已(yǐ)走马上任，但(dàn)日本央行暂时仍未改变其大规模的货币宽松(sōng)路(lù)线。即便日本通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的目标，但植田和男依然强(qiáng)调，“还(hái)不能放心地说通胀（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比(bǐ)之下(xià)，欧美央行今年上半年还在持续(xù)加(jiā)息(xī)，并已被迫(pò)在物价与经济稳定之(zhī)间(jiān)作出艰难抉择。继(jì)续宽松的日本央行(xíng)眼(yǎn)下依然(rán)处于能(néng)让海外投资者放(fàng)心购买的(de)状态(tài)。

　　日本宏观经济的表(biǎo)现目前也相(xiāng)对(duì)更(gèng)为稳健。日本(běn)内阁府17日公布的数据(jù)显示，今年前三个(gè)月日本国内生产总(zǒng)值(zhí)（GDP）折合成年(nián)率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下了近三个(gè)季度以来新(xīn)高(gāo)。

　　日本国(guó)家旅(lǚ)游局表示，受益于中国放宽旅行限制，4月(yuè)商务和休闲外国游(yóu)客(kè)人数从此前的(de)182万攀升至195万。高(gāo)盛(shèng)策略师在报告中指出，考(kǎo)虑到(dào)入境旅游业复苏、强劲(jìn)资(zī)本支出计划和日本央行持续宽松等积(jī)极因(yīn)素(sù)，日本(běn)这(zhè)个世界(jiè)第三大经济体的前(qián)景十分(fēn)强(qiáng)劲。

　　值(zhí)得一提的是，从(cóng)经(jīng)济合作与(yǔ)发展组织的(de)经济(jì)前景指数来看，日本目(mù)前是七国集团中唯一(yī)一个超过临界线(xiàn)100的(de)。

　　日本第(dì)三大在线(xiàn)经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩(jì)似乎相当不错，重要的汽(qì)车行(xíng)业预计利润将增长。以(yǐ)内(nèi)需为导向的企业正受益于入(rù)境游(yóu)增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型(xíng)银(yín)行(xíng)也获(huò)得了丰厚的收益。预计日(rì)本股(gǔ)市到今年年底东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗将进一步上涨(zhǎng)10％或(huò)更多。

　　里昂证券也认为，日本股市今(jīn)年的(de)涨势或将延续下(xià)去，因盈(yíng)利(lì)增长、股票回(huí)购和估(gū)值仍处于低位(wèi)吸引了(le)买家，巴菲特的认可(kě)、公司治(zhì)理的改善均提振了市场，而企业财报(bào)的不俗表现或有望(wàng)成(chéng)为最(zuì)新的上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗