公募(mù)基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进(jìn)入密集(jí)披(pī)露期(qī)，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和(hé)投资思(sī)路也随之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规(guī)模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持了高仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金的权(quán)益资产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从基金收益来看，张坤(kūn)掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度(dù)均实现了正收益，基金净值(zhí)增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作：加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引(yǐn)人的一点是，投(tóu)资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证(zhèng)明自(zì)己的成(chéng)功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对(duì)某一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可能并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性(xìng)就是这(zhè)一(yī)目标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规模(mó)最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来(lái)看，景顺长城新兴(xīng)成长一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍(réng)将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民(mín)和(hé)中小企业，需要(yào)时(shí)间修复资产(chǎn)负债表、修复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概(gài)率超预期(qī)回(huí)升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和地产数(shù)据(jù)分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒu)望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正(zhèng)确(què)的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得(dé)更加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看微观企业变(biàn)化可以让内心更(gèng)加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度(dù)末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴(xīng)全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)三(sān)安(ān)光电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前(qián)十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加(jiā)仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持仓。此外(wài)，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海(hǎi)外银行出(chū)现了(le)阶段性(xìng)危机，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示(shì)。

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