5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内(nèi)千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场(chǎng)广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报(bào)告期内，景林资(zī)产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末(mò)，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司的(de)股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一季(jì)度前五(wǔ)大(dà)卖出标的(de)包括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季(jì)度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼多多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初(chū)便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操(cāo)作中(zhōng)，最为亮眼的(de)当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资产持(chí)有(yǒu)新东方(fāng)430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来(lái)，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行(xíng)业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学(xué)厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积科(kē)之外的(de)教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长(zhǎng)，同时素质教育(yù)、直播(bō)电(diàn)商业务等新业务(wù)成(chéng)为新的(de)增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳(wěn)中转好，同时账(zhàng)上资(zī)金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报(bào)中(zhōng)，我们看(kàn)到了相(xiāng)关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资(zī)产对于(yú)教(jiào)育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开资料显示，截至今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中特估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市(shì)场第二(èr)大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒(méi)、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳(tiào)水。

　　（本文(wén)内(nèi)容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构(gòu)成(chéng)任(rèn)何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的(de)金融(róng)数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元(yuán)。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的(de)点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据等低效资产，对(duì)分行收(shōu)票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了(le)很多票，后(hòu)面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大主线人工(gōng)智能(néng)和中特估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的(de)情况之下，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在(zài)深夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰(yǎng)之(zhī)间无(wú)法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应(yīng)要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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