AI板块成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金(jīn)经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布局(jú)AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是价(jià)值派，众(zhòng)多基(jī)金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)谈及对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派别(bié)基金经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆性(xìng)影(yǐng)响，并看好其中长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)，但是对(duì)于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试(shì)水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教(jiào)育、工业(yè)生产、环(huán)境(jìng)保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和利(lì)用等(děng)领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快(kuài)速发展(zhǎn)为全(quán)球带(dài)来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活方式和社(shè)会发展(zhǎn)，为确(què)保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立(lì)完善的法(fǎ)律法规(guī)和(hé)伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安全并防止(zhǐ)滥用(yòng)。在应对挑(tiāo)战的(de)同(tóng)时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能带来的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵(guì)重在季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工智能对各个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是(shì)受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。数字(zì)化的(de)核(hé)心(xīn)逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的(de)观点时，他(tā)针对(duì)半导体、数字化、互联网平(píng)台等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技(jì)术的(de)手段，提升组织(zhī)信息(xī)计算(suàn)、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上的类(lèi)消费行业，在(zài)美国是一个和互联网(wǎng)行业一样(yàng)大规模(mó)的(de)产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越(yuè)来越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数字化将会和人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会给中(zhōng)国公司带(dài)来(lái)发(fā)展的(de)机会。目前整个板(bǎn)块(kuài)的估值都(dōu)到了(le)历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人工智能完(wán)成(chéng)季报，也显(xiǎn)示(shì)出人工(gōng)智能确实开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投资(zī)者教(jiào)育基(jī)地宣布成为(wèi)百度文心一言首批生态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过(guò)百度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资(zī)体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工(gōng)智能成为一季度市场(chǎng)热(rè)点，不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)选择了积极(jí)参(cān)与布(bù)局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理(lǐ)，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实(shí)文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视(shì)、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10lè)一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力(lì)会(huì)重新(xīn)成为(wèi)最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要(yào)素。另(lìng)外，我们(men)依然(rán)旗帜鲜明的看好(hǎo)港股的机会(huì)，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的(de)机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科(kē)技成长团队中，有不(bù)少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去(qù)年下半年开始增(zēng)持软件，当时基(jī)本(běn)处(chù)于(yú)估值、机构持仓的(de)历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气周期，也是为数(shù)不多处于成长前期、对标(biāo)国(guó)际也还有(yǒu)巨(jù)大(dà)成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一(yī)轮(lún)科(kē)技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会(huì)，同时配合2023年一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软件(jiàn)计(jì)算机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理姚(yáo)志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的(de)进(jìn)入，未来新(xīn)的产业机(jī)会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是积极的(de)一派。他(tā)在一季(jì)报(bào)中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。海康威(wēi)视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大(dà)重仓股。兴(xīng)全(quán)合(hé)宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也(yě)体现了(le)对人工(gōng)智能相关产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶晨股份(fèn)进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万(wàn)家品质生活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大讯飞、三六零(líng)、金山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(zhī)列，招商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年(nián)数(shù)字经(jīng)济的(de)看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济(jì)发展(zhǎn)模式转变，数(shù)据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率(lǜ)的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和服务端全(quán)面提升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵(hán)盖底层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化(huà)的(de)行业(yè)应用等，这是一个(gè)系统性工程，产(chǎn)业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具有成(chéng)长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信(xìn)基金权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人(rén)工智(zhì)能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在(zài)一季度继续(xù)调整了(le)行业配(pèi)置，降低了制造业、大金(jīn)融(róng)地产行业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特(tè)别是(shì)重点(diǎn)布局(jú)了人工智能(néng)技(jì)术创新(xīn)带来的(de)相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对(duì)AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季报中表(biǎo)达了对人工智能的重(zhòng)视，但一(yī)季(jì)度并(bìng)未(wèi)加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的(de)科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行(xíng)情，以ChatGPT为(wèi)代表的人工智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路(lù)线的成功，这(zhè)一成功比之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等更(gèng)具现(xiàn)实意义，因为本(běn)次的人工智能的应(yīng)用领域得到了极(jí)大的拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一(yī)次(cì)重大创(chuàng)新，未来多个行业将(jiāng)极大受益于这一技(jì)术(shù)的应用和普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度(dù)前(qián)十大重仓股

　　坚(jiān)持低估(gū)值(zhí)价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到(dào)对(duì)相关板块的布局。他表示，除复(fù)合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业(yè)趋(qū)势(shì)外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术(shù)，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更(gèng)大、更持(chí)久的(de)需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行业的部(bù)分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质(zhì)发(fā)现基金(jīn)经理蔡丞丰表示(shì)，他注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行(xíng)为，就如同去年三季度半导体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难得的机会。“我(wǒ)们(men)这时反而(ér)应(yīng)该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优(yōu)势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联(lián)网级(jí)别的技(jì)术(shù)要素革命(mìng)，或(huò)许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的(de)全球(qiú)繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火(huǒ)热的(de)行(xíng)情(qíng)面前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能(néng)够(gòu)兑现长期业绩的(de)投资机会。<人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10/p>

　　李晓星(xīng)的看法也(yě)颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而就，中(zhōng)间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板块后续波动。正因为(wèi)此(cǐ)，他在(zài)去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块(kuài)有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少于市场平均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有不少声(shēng)音说这次不(bù)一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的(de)热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华(huá)心怡一季报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再(zài)次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的是AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的(de)。就好比去(qù)年(nián)初我们想象不(bù)到(dào)俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资(zī)管基金经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中表示。

　　姜诚(chéng)认为(wèi)，AI或许(xǔ)是(shì)科(kē)技发展进(jìn)程中最(zuì)重要的(de)事件(jiàn)之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之(zhī)间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为的(de)受益环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽可(kě)能(néng)低的价格买尽可(kě)能好的(de)资(zī)产(chǎn)，是我们的投资目标。

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