本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业(yè)，但(dàn)基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路(lù)产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国(guó)内(nèi)面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计(jì)、研发(fā)和生产及(jí)涂布技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年(nián)业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大(dà)幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅(fú)下滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花板非(fēi)常(chán一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗g)低，公司(sī)未来(lái)业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研(yán)发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润的公司大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于(yú)涤(dí)纶及其混纺织物的染色(sè)和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽(qì)车行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服(fú)务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独(dú)立(lì)经营上述业(yè)务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化(huà)解决方案、云(yún)服(fú)务、软件及(jí)专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为(wèi)主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技(jì)术服(fú)务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联(lián)网等(děng)领(lǐng)域提(tí)供一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗射频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯(xīn)片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设(shè)计(jì)能(néng)力和集(jí)成化模(mó)组(zǔ)研发(fā)能力，技术(shù)体系以(yǐ)功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可(kě)为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一(yī)路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国(gu一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ó)内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收(shōu)入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年(nián)，且(qiě)关联交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这种客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数(shù)字(zì)化虚(xū)拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动(dòng)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供(gōng)物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数(shù)字(zì)化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司(sī)现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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