财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日(rì)后(hòu)价格连续两(liǎng)日上涨。暖(nuǎn)意也(yě)提(tí)前传(chuán)导到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集(jí)团和(hé)永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因(yīn)之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感(gǎn)受到汽(qì)车消费胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗的火(huǒ)热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并带动上游材(cái)料采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查的情况看，一(yī)些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企(qǐ)业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩说(shuō)明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要(yào)观察下(xià)游(yóu)库存状(zhuàng)况(kuàng)，另一(yī)方面(miàn)还需要(yào)看终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前对(duì)财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开(kāi)始(shǐ)便启动大规模(mó)去(qù)库存举(jǔ)措，这一(yī)举措在一(yī)季度实际(jì)上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业(yè)内人(rén)士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步(bù)进(jìn)行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一(yī)季(jì)度的水(shuǐ)平(píng)。材(cái)料(liào)价格和(hé)库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业(yè)协会(huì)常务(wù)副会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也不是正(zhèng)常(cháng)的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是(shì)正常(cháng)现(xiàn)象，行业要以(yǐ)之(zhī)前大幅涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具体逻(luó)辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析人(rén)士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要(yào)在于下游(yóu)车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前透支碳酸(suān)锂的未来(lái)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料(liào)价(jià)格(gé)也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工(gōng)锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初(chū)的(de)市场恐慌(huāng)情(qíng)绪主要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数(shù)据(jù)来(lái)看，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且(qiě)回暖速度超(chāo)过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺(wàng)季，也将进一步带动锂(lǐ)电产业(yè)中(zhōng)上(shàng)游的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业(yè)重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的(de)议(yì)价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池(chí)厂商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的(de)盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业(yè)的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化也(yě)将变得更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方则认为(wèi)，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并(bìng)不足以带(dài)动(dòng)价格企稳胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗ong>。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去一段时(shí)间，碳酸锂和(hé)电池材料(liào)的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不(bù)断(duàn)压低碳酸(suān)锂(lǐ)出(chū)货(huò)价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化，大公(gōng)司如(rú)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期(qī)中(zhōng)获(huò)得更多(duō)市场份(fèn)额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入局的新公(gōng)司，则(zé)面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的净利(lì)润都超过200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下跌和可能的(de)未(wèi)来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本(běn)。赣锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两家(jiā)公司(sī)能以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定(dìng)期(qī)调整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游(yóu)因降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的(de)下游(yóu)，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一(yī)层(céng)影响是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。