华尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最(zuì)大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大(dà)了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的(de)股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以股票而不是现金的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的一家(jiā)重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报告称，杰富瑞在其(qí)研(yán)究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相(xiāng)信激进主义是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将(jiāng)我们的维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实例，最(zuì)出名的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离(lí)，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司(sī)的主(zhǔ)要业务包(bāo)括披(pī)露(lù)企业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的(de)救护人员。

泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文　　公司官网显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽(zé)西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道(dào)。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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