大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把(bǎ)握(wò)住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构(gòu)转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统(tǒng)实体行业正在被市场一部分“聪(大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概(gài)率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-20大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗15年互(hù)联(lián)网(wǎng)+模式。

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