为(wèi)了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资金的(de)目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入(rù)成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金中国一共有多少万亿钱后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第(dì)五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定另一(yī)方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理人的主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔(xián)接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明中国一共有多少万亿钱，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续(xù)由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何(hé)德平(píng)对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银(yín)行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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