30年“不(bù)败”的(de)可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值的可(kě)转债(zhài)，*ST搜特的可转债(zhài)搜特(tè)转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过如此低(dī)价可转债，与此同时(shí)，各类低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资(zī)金开始担心退市(shì)和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续(xù)不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今天又跌(diē)超(chāo)1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失(shī)守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌(diē)超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下(xià现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在平胸妹子越来越多)跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所(suǒ)缩量。

　　行(xíng)业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最(zuì)牛的(de)传(chuán)媒娱乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北(běi)上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月(yuè)一(yī)下被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝(lán)盾(dùn)转债被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打破(pò)了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债没(méi)有出现正股和转债退市的历史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持(chí)续暴(bào)跌，第(dì)2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得(dé)太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还(hái)在(zài)一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面值(zhí)退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可(kě)能面临的(de)违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债(zhài)，过去的双(shuāng)低策略似乎也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债暴(bào)跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转(zhuǎn)债价(jià)格低于100元。如今是多(duō)只接连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市(shì)场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水。然后(hòu)持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量明(míng)显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在(zài)方向(xiàng)上不(bù)超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中(zhōng)长(zhǎng)贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再(zài)现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈(yíng)利全(quán)年(nián)或拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库存及产能周期位置看，弹性(xìng)或(huò)有限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提(tí)升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期，除基数效应(yīng)外(wài)，欧美的韧性(xìng)与东盟(méng)相(xiāng)对强(qiáng)劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会(huì)议(yì)仍然强(qiáng)调稳(wěn)增长，应(yīng)对弱复苏下(xià)流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍(réng)可(kě)能有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本已定价(jià)美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看(kàn)，权重(zhòng)板块(kuài)内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但在内(nèi)需修复(fù)、外需韧性，且国内政(zhèng)策呵护延续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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