5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的关(guān)注度也小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度来(lái)看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)收(shōu)益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观(guān)点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较多的(de)行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺口重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格(gé)局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级市(shì)场(chǎng)估值体系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会(huì)，可以做(zuò)一把反弹，国(guó)企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出现主动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望(wàng)5月(yuè)市场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效(wēi)观面，部(bù)分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议(yì)备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济(jì)预期(qī)偏乐(lè)观(guān)，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来(lái)自房地产等领域带来的经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情(qíng)况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的(de)维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋(qū)势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持弱势下跌格局。

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