本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的(de)态势(shì)，本周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强jiàn)顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿(kuàng)石受自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(g发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强āng)表需(xū)基本(běn)和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货(huò)高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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