近期市场风向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电(diàn)动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车(chē)基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对(duì)应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的(de)关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较多的(de)其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它(tā)的市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例(lì)如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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